12 月 31 日市场分析报告

每日市场｜12 月 31 日

周三（12 月 31 日），根据美联储公开市场委员会（FOMC）于 12 月 9 日至 10 日召开的会议纪要显示，多数联储官员认为，随着通胀回落进程放缓，放慢降息节奏可能更加合适。不过，纪要同时指出，官员们在是否启动降息以及降息幅度方面仍存在明显分歧。这反映出政策制定者在近期决策过程中所面临的复杂性。

该会议纪要整体立场偏向鹰派，强化了市场预期，即美联储在 2026 年 1 月的会议上大概率将维持利率不变。纪要公布后，联邦基金期货合约显示，市场对 1 月降息的预期小幅下调至约 15%。根据 12 月会议 9 比 3 的投票结果，美联储已连续第三次将基准利率下调 25 个基点，目标区间维持在 3.5%–3.75%。

会议纪要还提到，部分官员认为，在本次会议完成降息后，于一段时间内维持政策利率不变是合适的，这一观点与此前的市场判断基本一致。尽管会后公布的利率预测中位数显示，2026 年仍可能再降息 25 个基点，但投资者普遍预计，未来一年至少会出现两次降息。

在是否需要继续对抗通胀的问题上，政策制定者之间仍存在较大分歧，其核心原因在于通胀走势被视为当前美国经济面临的主要不确定因素之一。

市场方面，美元指数上涨至 98.20；非美货币整体走弱，澳元兑美元回落至 0.6690，欧元兑美元下跌至 1.1740 附近；离岸人民币贬至 6.98 一线。大宗商品方面，现货黄金回落至 4368 美元附近，现货白银下行至 75.60 美元左右，原油价格震荡于 57.90 美元附近。

现货黄金

基本面：
世界黄金协会全球研究主管指出，2025 年推动黄金价格上行的核心因素，与此前金价上涨的驱动力高度一致，而这些因素同样将对 2026 年黄金价格的运行方向与波动幅度产生关键影响。总体来看，若全球经济维持温和增长态势，黄金价格更可能呈现高位震荡、区间运行的格局；反之，若地缘政治风险加剧或经济衰退迹象显现，则不排除黄金价格进一步走强的可能。

技术面：
从技术结构来看，黄金在 H4 周期形成级别较高的回调走势，并在关键的 48 日均线附近获得支撑后企稳运行。与此同时，MACD 双线与柱状图在零轴下方出现放量迹象，尽管相较过去两年，各国央行的黄金购入节奏有所放缓，但其仍持续为金价提供中长期的稳定支撑。

阻力 / 支撑位：

• 第一阻力位：4380.00

• 第二阻力位：4397.00

• 第一支撑位：4345.00

• 第二支撑位：4328.00

原油

基本面：
在对供应过剩的担忧持续发酵的背景下，原油价格面临进一步下行压力，预计将录得自 2020 年疫情以来最大年度跌幅。供应过剩预期有望在新的一年继续主导市场情绪与交易逻辑。当前市场关注焦点主要集中在即将召开的欧佩克会议、可能对油价形成压力的 EIA 原油库存报告，以及地缘政治紧张局势的演变和全球原油需求增长预期的调整。

技术面：
从技术形态来看，原油在 H4 周期内呈现明显回落走势，并在 48 日多空分界线附近窄幅整理。同时，MACD 双线及柱状图在零轴附近震荡，显示动能趋于中性。多家机构（包括国际能源署）预计，明年原油市场将面临较为突出的供应过剩问题，而欧佩克方面的预测则相对谨慎，认为供需结构或仅出现温和的供给过剩。

阻力 / 支撑位：

• 第一阻力位：60.00

• 第二阻力位：62.00

• 第一支撑位：55.00

• 第二支撑位：53.00

美股-Meta

基本面：
Meta Platforms 已确认收购新加坡人工智能初创公司 Manus 的核心技术及团队。此举标志着 Meta 正加速构建以 AI 投入为核心驱动的商业化布局，并有望推出具备明确市场应用场景的智能体产品。公司首席执行官已多次强调，人工智能已被提升至 Meta 的战略优先级，未来将持续投入数十亿美元用于扩充研发团队、建设数据中心及推进前沿模型开发。

技术面：
从技术走势来看，股价在日线级别出现温和反弹，并稳步运行于 48 日多空分界线之上。同时，MACD 双线与能量柱在零轴附近逐步收敛，显示短期动能趋于平衡。值得关注的是，Manus 年度经常性收入已接近 1.25 亿美元，其通过订阅模式向企业客户提供智能化解决方案，这一成熟的商业化路径或将成为 Meta 加速回收 AI 研发投入的重要支撑。

阻力 / 支撑位：

• 第一阻力位：697.00

• 第二阻力位：730.00

• 第一支撑位：632.00

• 第二支撑位：600.00