每日市场｜1 月 7 日

周三（1 月 7 日），美联储理事米兰表示，美国央行有可能在 2026 年将利率累计下调超过 1 个百分点。他指出，当前货币政策正在对经济增长形成一定约束。尽管美联储官员在上月会议中连续第三次降息，但其措辞显示，后续进一步降息并非板上钉钉。

根据最新利率预测的中位数，政策制定者对通胀与劳动力市场前景的看法已趋于谨慎，并预计在 2026 年仅进行一次降息。市场方面则普遍预期，未来降息次数或多于官方指引。米兰的讲话是在其他官员表达“利率或已接近中性水平”之后作出的。里士满联储主席在周二早些时候也表示，当前利率水平处于其估计的中性区间内，但同时强调政策仍具限制性。

从数据层面看，美国整体利率区间仍处于 3.5%–3.75% 之间，而联邦公开市场委员会（FOMC）19 位政策制定者对中性利率的估计区间为 2.6%–3.9%，中值约为 3%。展望未来，政策走向将更加依赖通胀与就业两大目标的动态变化，决策难度也随之上升。

市场表现方面，美元指数回落至 98.50 附近；非美货币普遍走强，澳元兑美元上涨至 0.6750，欧元兑美元反弹至 1.1690 附近；离岸人民币升至 6.98。商品市场中，现货黄金上涨至 4478 美元附近，现货白银回升至 81.00 美元，而原油价格下探至 56.30 美元附近。现货黄金

基本面：
2026 年初，全球金融市场正处于地缘政治风险与货币政策调整交织的关键阶段。黄金作为重要的避险资产，在市场不确定性上升的背景下持续受到资金青睐。以 1997 年以来的历史周期来看，地缘冲突升级及突发风险事件往往对金价形成中长期支撑。在美联储潜在降息预期的托底作用下，黄金整体仍具备上行基础，价格维持高位运行。

技术面：
从技术结构来看，黄金在 H4 周期内高位震荡整理，并稳固运行于 48 日多空分界线上方。当前 MACD 双线趋于走平，量能有所收敛，显示市场短线动能减弱，正处于蓄势阶段。若价格成功站稳并有效突破 5000 美元关口，或将开启新一轮加速上行行情。

关键阻力 / 支撑位：

• 第一阻力位：4495.00

• 第二阻力位：4515.00

• 第一支撑位：4460.00

• 第二支撑位：4442.00

美原油

基本面：
美国总统特朗普周三表示，政府计划加强对原油供应端的干预，通过释放战略储备等方式向市场投放更多石油。相关措施预计将受到严格监管，并通过官方渠道对外公布。此次政策意在缓解能源价格压力，整体规模或达 3000 万至 5000 万桶，短期内将明显增加原油市场供给。

此外，美方还计划推动国内原油与能源产业的发展，通过政策激励和结构性调整，提升本土产能，强化能源自主性。这一系列举措在中短期内对油价形成一定压制。

技术面：
从技术结构来看，美原油在 H4 周期内延续高位回落走势，当前价格运行于 48 日多空分界线下方。MACD 双线于零轴附近持续下行，量能配合走弱，显示空头动能占优。随着政策利空逐步释放，油价短线承压回调，供给增加预期进一步强化市场下行压力。

关键阻力 / 支撑位：

• 第一阻力位：59.00

• 第二阻力位：61.00

• 第一支撑位：54.00

• 第二支撑位：52.00

拼多多

基本面：
近期，自由资本市场分析师将拼多多的目标价由 140 美元上调至 170 美元，并继续维持对该公司的“买入”评级。这一判断与市场整体投资情绪保持一致。数据显示，拼多多当前共获得 45 位分析师覆盖，其中给出的最高目标价达 201 美元。本次目标价上调，主要基于对公司多元化业务布局及长期增长潜力的认可。

技术面：
从技术走势来看，拼多多股价在日线级别延续震荡上行结构，并稳步运行于 48 日多空分界线上方。MACD 双线在零轴附近持续向上发散，量能配合温和放大，显示多头动能仍占据主导。尽管面临一定市场波动，公司在过去 12 个月内实现约 588 亿美元收入，并保持 12.5% 的稳健营收增长率，为股价提供了良好的基本面支撑。

关键阻力 / 支撑位：

• 第一阻力位：128.00

• 第二阻力位：135.00

• 第一支撑位：117.00

• 第二支撑位：112.00

外汇市场总结｜美元分化，非美货币走势分歧

整体来看，当前外汇市场在宏观数据与央行政策预期交织下，呈现出美元高位震荡、非美货币分化运行的格局。短线交易情绪偏谨慎，技术面信号成为主导因素。

欧元兑美元（EUR/USD）

欧元区近期宏观数据整体偏稳，企业与消费者信心有所修复，为欧元提供一定基本面支撑。不过，在美联储政策路径尚未完全明朗的背景下，欧元上行动能仍受限制。技术上，汇价维持在关键均线上方震荡，短线进入整理区间，需等待方向性突破确认。

英镑兑美元（GBP/USD）

英国经济数据相对坚挺，就业与消费韧性仍存，支撑英镑维持强势表现。但市场对英国央行后续政策的分歧加大，使英镑在高位面临获利回吐压力。技术结构显示，英镑整体趋势偏多，但短线涨势有所放缓，需警惕回调风险。

美元兑日元（USD/JPY）

日本方面，通胀与政策立场依然偏谨慎，日元缺乏持续走强的基本面条件。与此同时，美元维持相对优势，使美元兑日元继续在区间内高位震荡。技术面显示，多空力量暂时均衡，价格缺乏明确趋势，短期仍以区间交易思路为主。

澳元兑美元（AUD/USD）

澳洲经济数据整体表现稳健，尤其是就业市场保持韧性，为澳元提供支撑。但受制于全球风险情绪与美元波动，澳元上涨节奏相对温和。技术上，澳元兑美元维持上行通道运行，短线动能仍在，但需关注高位追多风险。