1月12日市场分析报告

每日市场 1月12日

周一（1月12日），上周五公布的非农就业报告显示，上月就业增长低于市场预期，这削弱了市场对美联储将进一步收紧货币政策的判断。该结果强化了投资者的一项共识：美联储最激进的加息阶段或已接近尾声。当前利率水平处于近年来高位，而加息周期结束之后的政策转向将成为下一阶段市场关注的核心。

目前，市场普遍预期本轮加息的最终利率水平约在5%左右，并有望在2026年开始进入降息周期。上周，美国2年期与10年期国债收益率之差扩大至近几个月以来的高位，反映出投资者对中长期经济前景的谨慎态度。

当前市场焦点集中在本周即将公布的美国12月消费者物价指数（CPI）数据。市场预期通胀水平将继续回落，甚至可能接近阶段性低点，这也为美联储放缓紧缩步伐提供更多依据。自去年9月以来，美联储已连续三次放缓加息节奏，市场预计下一次降息或将在2026年中期出现，随后第四季度降息概率将进一步上升。

随着市场逐步提前交易“利率拐点”逻辑，资产定价的核心正在从高利率压制估值转向收益率曲线回落所带来的估值修复预期。整体来看，当前市场环境更有利于风险资产表现。

美元指数震荡回落至99.00；非美货币普遍走强，欧元升至1.0690，英镑升至1.1650附近。贵金属方面，现货黄金上涨至约1880美元附近。加密资产延续反弹，比特币回升至约6.97万美元水平。美股方面，标普500指数上涨至4567点附近，纳斯达克指数亦维持强势运行。原油价格同步回暖，升至约59.10美元一线。

现货黄金

基本面：华尔街多家机构在黄金调查中整体维持偏多观点，约88%的专业人士认为金价仍具备继续上行的空间。尽管美联储已释放出放缓加息的信号，但在高通胀尚未完全消退、全球经济前景存在不确定性的背景下，黄金的避险与保值属性依然稳固，中长期支撑因素未发生实质性改变。

技术面：黄金在H4周期内延续震荡走高走势，目前价格运行于48日均线之上，整体结构偏强。MACD双线与柱状图同步向上发散，显示多头动能持续增强。若后续能够有效站稳在关键支撑位上方，金价有望进一步上探高位。随着2026年市场对全球经济放缓的预期升温，避险资金或继续流入贵金属市场。

阻力支撑位：

第一阻力位：4590.00
第二阻力位：4607.00

第一支撑位：4555.00
第二支撑位：4538.00

美原油

基本面：国际原油价格已连续第三周上涨，创下近6个月以来最长的连涨纪录。短期来看，地缘政治局势仍是推动油价走强的主要驱动因素之一，同时OPEC+持续执行减产政策，也为油价提供了坚实支撑。在供应端趋紧与需求预期逐步改善的共同作用下，市场对中长期原油供给偏紧的担忧有所升温，能源板块整体风险偏好持续回暖。

技术面：原油在日内H4周期维持震荡上行结构，价格稳定运行于48日均线之上，整体走势偏强。MACD双线与量能柱同步向上扩散，显示多头动能持续释放。短期内，美原油价格有望进一步测试并挑战上方关键阻力区域，以确认上行趋势的延续。

阻力支撑位：

第一阻力位：62.00
第二阻力位：64.00

第一支撑位：57.00
第二支撑位：55.00

沃尔玛

基本面：沃尔玛正持续扩大无人机配送服务的应用范围，并通过与旗下子公司 Wing 深化合作，进一步加快无人机配送业务的商业化进程。该服务目前已覆盖多个州，支持食品、日用品及各类零售商品的快速配送。公司计划到 2027 年，将无人机配送网络扩展至约 270 个站点，重点服务对时效性要求较高的商品类别，如生鲜食品、医药产品及小型包裹等。

技术面：沃尔玛股价在近期延续震荡上行走势，价格运行于 48 日均线之上，整体结构偏强。同时，MACD 双线与量能柱同步向上发散，显示多头动能持续增强。随着无人机配送业务的不断扩张及累计完成超过 4000 万次配送订单，公司在即时零售领域的竞争优势有望进一步巩固。

阻力支撑位：

第一阻力位：120.00
第二阻力位：125.00

第一支撑位：109.00
第二支撑位：104.00

外汇市场总结